雞蛋期貨交易合約

交易品種	鮮雞蛋
交易單位	5噸/手
報價單位	元（人民幣）/500千克
最小變動價位	1元/500千克
漲跌停板幅度	上一交易日結算價的4%
合約月份	1、2、3、4、5、6、9、10、11、12月
交易時間	每周一至周五上午9:00～11:30，下午13:30～15:00
最后交易日	合約月份第10個交易日
最后交割日	最后交易日后第3個交易日
交割等級	大連商品交易所雞蛋交割質量標準
交割地點	大連商品交易所雞蛋指定交割倉庫
最低交易保證金	合約價值的5%
交割方式	實物交割
交易代碼	JD
上市交易所	大連商品交易所

雞蛋期貨交易的保證金制度

雞蛋期貨合約的最低交易保證金為合約價值的5%。新開倉交易保證金按前一交易日結算時交易保證金收取。交易日保證金實行分級管理，隨著期貨合約交割期的臨近和持倉量的增加，交易所將逐步提高交易保證金比例。

雞蛋期貨合約臨近交割期時交易保證金收取標準

交易時間段	交易保證金比例
交割月份前一個月第十個交易日	合約價值的10%
交割月份第一個交易日	合約價值的20%

雞蛋期貨合約持倉量變化時保證金收取標準

合約月份雙邊持倉量（N）	交易保證金比例
N≦8萬手	合約價值的5%
N﹥8萬手	合約價值的7%

漲跌停板制度

雞蛋合約的漲跌停板幅度為上一交易日結算價的4%，交割月份的漲跌停板幅度為上一交易日結算價的6%。

雞蛋期貨合約的限倉制度

限倉是指交易所規定會員或者客戶可以持有的，按單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數額。同一客戶在不同期貨公司會員處開有多個交易編碼，各交易編碼上所有持倉頭寸的和技術，不得超過一個客戶的限倉數額。

不同時期雞蛋期貨限倉比例持倉限額

	期貨公司會員	非期貨公司會員	客戶
單邊持倉量	≧1.5萬手
交易時間段、限倉單位	%	手	手
合約一般月份	25%×N	300	300
交割月前一個月第一個交易日起	25%×N	100	100
交割月前一個月第十個交易日期	25%×N	30	30
交割月份	25%×N	5	5

雞蛋期貨合約的交割

1、交割基本規定

雞蛋期貨合約的交割采用實物交割方式。客戶的實物交割須由會員辦理，并以會員名義在交易所進行。個人客戶不允許交割。

最后交易日閉市后，所有未平倉合約的持有者須以交割履約，同一客戶號買賣持倉相對應部分的持倉視為自動平倉，不予辦理交割，平倉價按交割結算價計算。交易所按“最少配對數”的原則通過計算機對交割月份持倉合約進行交割配對。

增值稅發票的流轉過程為：交割賣方客戶給對應的買方客戶開具增值稅普通發票，客戶開具的增值稅普通發票由雙方會員轉交，領取并協助核實，交易所負責監督。

2、交割方式

雞蛋交割包括非標準倉單期貨轉現貨交割，和進入交割月后的一次性交割兩種方式。

兩者交割形式的異同

項目	期貨轉現貨	一次性交割
辦理時間	合約上市之日起至最后交易日倒數第四個交易日（含當日）	最后交易日
配對時間	在可辦理時間內以買賣雙方協商的日期為準	最后交易日閉市后
配對原則	買賣雙方協商	“最少配對數”原則
結算價格	買賣雙方協議價	交割結算價
主要特點	雙方協商進行	最后交易日收市后配對，交易所集中辦理交割。

雞蛋期貨的交割倉庫

雞蛋的簡介

雞蛋，又名雞卵、雞子，是母雞所產的卵，其外有一層硬殼，內則有氣室、卵白及卵黃部分，它富含大量的維生素、礦物質以及高價值的蛋白質，是人類最好的營養來源之一。若雞蛋有受精，約經過 21 天會孵出小雞。蛋雞種類決定雞蛋顏色褐殼蛋雞；產褐殼蛋，總量約占75% ；蛋重較大，蛋殼厚；白殼蛋雞產白殼蛋，總量約占3%；與褐殼蛋雞相比，蛋重略小粉殼蛋雞，產粉殼蛋，總量約占22%；白殼蛋雞與褐殼蛋雞雜交育成。

雞蛋是最主要的禽蛋品種，約占我國禽蛋總產量的85%，2015年我國禽蛋總產為2923.1萬噸，據此推算2015年我國雞蛋產量約為2484.6萬噸，占全球總產量的36%，已連續29年保持全球第一。雞蛋產品可以分為未經加工的鮮雞蛋為原料加工而成的蛋制品兩種。在所有雞蛋消費中，鮮雞蛋消費超過90%，占主導地位，蛋制品消費不足10%。消費結構來看，家庭消費占主導，2015年我國鮮雞蛋終端消費中，有56%位家庭消費，26%為戶外消費，18%為工業消費。我國雞蛋市場以自給自足為主，有少量出口。據統計，2014年我國雞蛋出口量為7.13萬噸，在出口排名前20位國家的總量中占比不足8%，占國內雞蛋產量的比例為0.29%。

雞蛋期貨交割標準

大商所根據現貨市場習慣設臵了雞蛋質量標準體系，包括感官要求、蛋重等級以及哈夫單位。感 官要求主要從蛋殼外觀進行要求，在抽樣樣品中，要求蛋殼不完整、硌窩、流清、含長度大于2cm裂紋、不清潔面積超過總面積1/8的雞蛋不超過5%；蛋重是規范交割品均一性的重要指標，根據一枚雞蛋的重量將雞蛋蛋重分為五個等級并要求80%以上的雞蛋處于同一蛋重等級；哈夫單位是表征新鮮度的指標， 規定入庫≥72，出庫≥60。上述質量指標中，蛋重等級設計升貼水，以鼓勵賣方交割前采用雞蛋分選機 進行分選，蛋重等級不滿足要求的替代交割品設臵升貼水200元/500千克。(編注：美國農業部蛋品標準規定的檢驗和表示蛋品新鮮度的指標，新鮮蛋哈夫單位通常在75-82之間，高的可達90左右，食用蛋在72以上即可，其符號為Ha)等質量指標。

影響雞蛋期貨價格的主要因素

1、雞蛋價格季節性波動明顯

據中國畜牧業協會數據，2010年全國雞蛋平均價格比2000年上漲64.5%，年均上漲5.51%，總體保持上漲趨勢，但價格波動存在很明顯的特點，基本呈現2-3年上漲、1年調整的周期性波動。相對于肉雞及其他畜牧業養殖，蛋雞養殖周期長，相對投入大，經濟效益較低，難以吸引大量資金投入該行業，而小規模養殖風險承受力低，進出行業較快，容易造成蛋雞存欄量和雞蛋供給出現較大波動。2011年，我國雞蛋平均價格創出11.03元/千克，歷史新高，大量養殖戶盲目擴張產能，導致2012年雞蛋產量供過于求，雞蛋價格快速回落，一度跌破了3：1的傳統蛋料比成本價，部分中小養殖戶損失慘重，退出養殖業。

2、供給對價格影響起主導作用，需求穩定

由于雞蛋作為生活必需品，缺乏需求彈性，對于價格波動反映遲緩，且無明顯替代品，因此消費的習慣相對穩定，需求也比較穩定?？梢哉J為雞蛋供應量的變化來決定雞蛋行情的基本走勢，因此雞蛋行情的高低好壞是生產者決定的，不是流通者決定的，因此，可認為主導因素，供求關系中供的因素， 即每天雞蛋供應總產量，是由養雞數量決定的。

3、飼料占生產成本七成

雞蛋的生產成本的構成較為穩定，其中飼料成本約占70%，雞苗約占15-20%，其他成本包括疾病控制、燃料費、水電費、人工費用等。可認為在雞蛋價格構成中，生產成本的比例高達91.1%，是最重要的價格決定因素。蛋養雞的飼料費比例最大，占總支出的60%～70%，是決定雞蛋價格的主要成本。玉米和豆粕是雞飼料中能量和蛋白質營養的主要構成原料，分別占全價料（蛋雞料）的60%～65%和20%～25%。玉米價格和豆粕價格的變化將直接影響飼料成本的變化，進而影響雞蛋價格的波動。因此，飼料成本是影響雞蛋價格的主要成本，飼料價格指標的變動規律是研究雞蛋價格成本因素的主要內容，且以3：1的蛋料比作為養殖蛋雞利潤重要的盈虧平衡點。