甲醇期貨合約

交易品種	甲醇
交易單位	10噸/手
報(bào)價(jià)單位	元(人民幣)/噸
最小變動價(jià)位	1元/噸
每日價(jià)格最大波動限制	上一交易日結(jié)算價(jià)±4%及《鄭州商品交易所期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》相關(guān)規(guī)定
最低交易保證金	合約價(jià)值的5%
合約交割月份	1－12月
交易時(shí)間	每周一至周五（北京時(shí)間 法定節(jié)假日除外） 上午9：00-11：30，下午1：30-3：00及交易所規(guī)定的其他交易時(shí)間
最后交易日	合約交割月份的第10個(gè)交易日
最后交割日	合約交割月份的第12個(gè)交易日
交割品級	見《鄭州商品交易所期貨交割細(xì)則》
交割地點(diǎn)	交易所指定交割地點(diǎn)
交割方式	實(shí)物交割
交易代碼	MA
上市交易所	鄭州商品交易所

甲醇期貨簡介

一、 甲醇的定義及分類

甲醇，又名木精、木醇，英文名為 Methanol 或 Methyl Alcohol，化學(xué)分子式為 CH3-OH，為無色、略帶醇香氣味的揮發(fā)性液體，沸點(diǎn) 64.5-64.7℃，能溶于水，在汽油中有較大的溶 解度，有毒、易燃，其蒸汽與空氣能形成爆炸混合物。甲醇是由合成氣生產(chǎn)的重要化學(xué)品之一，既是重要的化工原料，也是一種燃料。

甲醇大體上有工業(yè)甲醇、燃料甲醇和變性甲醇之分，目前以工業(yè)甲醇為主。凡是以煤、焦油、天然氣、輕油、重油等為原料合成的，其質(zhì)量指標(biāo)符合國標(biāo) GB 338-2004 要求的，都是工業(yè)甲醇。隨著可再生資源的開發(fā)利用，利用農(nóng)作物秸稈、速生林木及林木廢棄物、城市有機(jī)垃圾等也可以氣化合成甲醇。粗甲醇經(jīng)脫水精制、作為燃料使用的無水甲醇，稱為燃料甲醇。燃料甲醇未加變性劑，成本往往要比工業(yè)甲醇低，因?yàn)閷λ挥锌扇紵蜔o水的要求。變性甲醇是指加入了甲醇變性劑的燃料甲醇或工業(yè)甲醇。由于甲醇和汽油、柴油不互溶，尤 其在低溫潮濕環(huán)境中發(fā)生分層（相分離）現(xiàn)象而造成發(fā)動機(jī)不能正常工作，因此燃料甲醇（或工業(yè)甲醇）變性后才能加入汽油、柴油使用。變性燃料甲醇是在工業(yè)用甲醇中加入一定比例的車用甲醇汽油添加劑后，專門用于調(diào)配車用甲醇汽油的甲醇。

二、 甲醇的物理及化學(xué)性質(zhì)

醇是由烴基和羥基兩部分組成。按烴基的類型，醇可分為飽和醇、不飽和醇、脂環(huán)醇和芳香醇。按醇分子中所含羥基的數(shù)目可分為一元醇、二元醇和三元醇。二元醇以上統(tǒng)稱多元 醇。甲醇是有機(jī)物醇類中最簡單的一元飽和醇。

甲醇是一種無色、透明、易燃、易揮發(fā)的有毒液體，略有酒精氣味。分子量32.04，相對密度 0.792(20/4℃)，熔點(diǎn)-97.8℃，沸點(diǎn) 64.5℃，閃點(diǎn) 12.22℃，自燃點(diǎn) 463.89℃，蒸氣密 度 1.11，蒸氣壓 13.33KPa(100mmHg 21.2℃)，蒸氣與空氣混合物爆炸極限為 6.0%-36.5%(體 積)。能與水、乙醇、乙醚、苯、酮、鹵代烴和許多其他有機(jī)溶劑相混溶，遇熱、明火或氧化劑易燃燒。燃燒反應(yīng)式為：2CH3 OH+3O2→2CO2+4H2O。甲醇燃燒時(shí)無煙，火焰呈藍(lán)色。

甲醇化學(xué)性質(zhì)較活潑，具有脂肪族伯醇的一般性質(zhì)，能發(fā)生氧化、酯化、羰基化等化學(xué)反應(yīng)，其連有羥基的碳原子上的三個(gè)氫原子均可被一一氧化，或脫氫生成甲醛，再氧化成甲酸，甲酸氧化的最終產(chǎn)物是二氧化碳和水。甲醇不具酸性，其分子組成雖有能作為堿性特征 的羥基，但也不呈堿性，對酚酞及石蕊均呈中性。試劑甲醇常密封保存在棕色瓶中置于較冷處。

甲醇經(jīng)呼吸道、胃腸道和皮膚吸收可致人中毒。甲醇的健康危害主要是對中樞神經(jīng)系統(tǒng) 有麻醉作用；對視神經(jīng)和視網(wǎng)膜有特殊選擇作用，引起病變；可致代謝性酸中毒。甲醇毒性對人體的神經(jīng)系統(tǒng)和血液系統(tǒng)影響最大，其蒸氣能損害人的呼吸道粘膜和視力。人誤飲 5-10ml 甲醇就會嚴(yán)重中毒，造成雙目失明，大量飲入會導(dǎo)致死亡。空氣中常規(guī)允許濃度為 5mg/m3；甲醇工業(yè)廢水經(jīng)處理才能排放，處理后的甲醇允許含量不應(yīng)大于 200mg/L。在有 甲醇蒸汽的現(xiàn)場短時(shí)間工作時(shí)，要配戴防毒面具、橡皮手套、防護(hù)眼鏡等安全用具。包裝容 器應(yīng)有“易燃液體”、“有毒品”等危險(xiǎn)品標(biāo)志。

三、甲醇的生產(chǎn)工藝

甲醇生產(chǎn)的主要原料是一氧化碳和氫氣，轉(zhuǎn)化過程不產(chǎn)生任何副產(chǎn)品，沒有污染物排放。

自1923年開始工業(yè)化生產(chǎn)以來，甲醇合成的原料路線經(jīng)歷了很大變化。20世紀(jì)50年代以前多以煤和焦炭為原料；50年代以后，以天然氣為原料的甲醇生產(chǎn)流程被廣泛應(yīng)用；進(jìn)入60年代以來，以重油為原料的甲醇裝置有所發(fā)展。目前，歐美、中東地區(qū)國家主要采 用天然氣為原料生產(chǎn)甲醇，該工藝具備投資低、無污染的優(yōu)點(diǎn)，且無需過多考慮副產(chǎn)物銷路。由于我國一次能源結(jié)構(gòu)具有“富煤貧油少氣”特征，缺少廉價(jià)的天然氣資源，隨著石油資源 緊缺、油價(jià)持續(xù)上漲，在大力發(fā)展煤炭潔凈利用技術(shù)的背景下，當(dāng)前并且今后較長一段時(shí)間 內(nèi)煤炭仍是我國甲醇生產(chǎn)最重要的原料。此外，我國還有部分企業(yè)采用焦?fàn)t煤氣為原料生產(chǎn) 甲醇，這也是我國獨(dú)有的甲醇制取技術(shù)。

目前我國以煤為原料的甲醇裝置產(chǎn)能占國內(nèi)總產(chǎn)能的 65%，以天然氣為原料的占 19%，以焦?fàn)t氣為原料的占16%。

在煤制甲醇工藝中，煤與來自空氣中的氧氣在氣化爐內(nèi)制得高CO含量的粗煤氣，按照一定碳?xì)浔燃尤際2，經(jīng)凈化工序?qū)⒍嘤嗟?CO2 和硫化物脫除后得到甲醇合成氣，再經(jīng)過壓縮、合成等工序制得含水粗甲醇，經(jīng)過精餾工序精制得到產(chǎn)品甲醇。以天然氣為原料制甲醇的生產(chǎn)工藝主要由預(yù)轉(zhuǎn)化、轉(zhuǎn)化、壓縮、合成和精餾等單元組成。天然氣經(jīng)預(yù)轉(zhuǎn)化脫硫后，只需調(diào)整合適的水碳比，轉(zhuǎn)化后的合成氣即達(dá)到甲醇合成的要求。因此天然氣制甲醇工藝技術(shù)可靠、流程短、設(shè)備少、操作簡單，適合于建設(shè)大型或超大型甲 醇裝置。

目前，世界上只有中國大規(guī)模地采用焦?fàn)t煤氣制取甲醇的技術(shù)。焦?fàn)t煤氣制取甲醇的關(guān)鍵技術(shù)是將焦?fàn)t煤氣中的甲烷及少量多碳烴轉(zhuǎn)化為一氧化碳和氫氣。基本工藝是焦?fàn)t煤氣首 先經(jīng)低壓壓縮，然后進(jìn)行有機(jī)硫加 H2 轉(zhuǎn)化為無機(jī)硫，精脫硫后加壓催化部分氧化，使焦?fàn)t氣中的烴類進(jìn)行轉(zhuǎn)化，使之成為 CO 和 H2，加壓合成粗甲醇，經(jīng)過精餾產(chǎn)出產(chǎn)品甲醇。

四、甲醇的用途

甲醇是一種重要的有機(jī)化工原料，應(yīng)用廣泛，可以用來生產(chǎn)甲醛、二甲醚、醋酸、甲基叔丁基醚（MTBE）、二甲基甲酰胺（DMF）、甲胺、氯甲烷、對苯二甲酸二甲脂、甲基丙烯 酸甲脂、合成橡膠等一系列有機(jī)化工產(chǎn)品；甲醇不但是重要的化工原料，而且是優(yōu)良的能源和車用燃料，可以加入汽油摻燒或代替汽油作為動力燃料；近年來甲醇制烯烴技術(shù)正日益受 到重視；甲醇也是生產(chǎn)敵百蟲、甲基對硫磷、多菌靈等農(nóng)藥的原料；甲醇經(jīng)生物發(fā)酵可生產(chǎn)甲醇蛋白，用作飼料添加劑。此外，近年來，C1化學(xué)的發(fā)展，由甲醇出發(fā)合成乙二醇、乙醛、乙醇等工藝路線（現(xiàn)多由乙烯出發(fā)制得）正日益受到關(guān)注。

影響甲醇期貨價(jià)格的主要因素

1、 宏觀經(jīng)濟(jì)走勢

甲醇作為重要的基礎(chǔ)性有機(jī)化工原料，在國民經(jīng)濟(jì)中得到廣泛應(yīng)用。宏觀經(jīng)濟(jì)走勢必然影響市場對甲醇的需求，進(jìn)而對甲醇價(jià)格產(chǎn)生影響。例如，2003-2010 年我國GDP一直保持9%以上的增長率，隨著我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、健康和快速發(fā)展，特別是城鎮(zhèn)化率的提高，甲醇的傳統(tǒng)消費(fèi)領(lǐng)域如甲醛、醋酸等隨之迅速擴(kuò)大。盡管 2011 年歐債危機(jī)和美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展遇到 諸多問題，我國經(jīng)濟(jì)仍健康持續(xù)發(fā)展，國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控對甲醇產(chǎn)業(yè)鏈有一定的影響，不過整體而言，生產(chǎn)與消費(fèi)都在不斷增長。與此同時(shí)，甲醇汽油的推廣、甲醇制烯烴的產(chǎn)業(yè)化，又進(jìn)一步拓展了新的消費(fèi)領(lǐng)域，為甲醇產(chǎn)業(yè)提供了良好的發(fā)展機(jī)遇。因此，從供需角度看，我國宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)向好，必然引發(fā)對甲醇需求的增加。

2、國家政策

我國資源稟賦的特點(diǎn)是“富煤、貧油、少氣”。隨著當(dāng)今世界石油資源的日益減少以及甲醇產(chǎn)量的不斷增長，甲醇作為替代能源已經(jīng)成為一種趨勢。甲醇替代能源的目標(biāo)主要是：甲醇制二甲醚替代民用液化石油氣和替代柴油，甲醇燃料替代汽油，甲醇制烯烴替代傳統(tǒng)的石化原料。

為指導(dǎo)甲醇及相關(guān)行業(yè)的健康、有序發(fā)展，國家出臺了一系列政策措施，如 2006年國家發(fā)改委編制的《煤化工產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》對煤制甲醇替代能源的發(fā)展進(jìn)行了規(guī)劃布局。

2006 年《國家發(fā)展改革委員會關(guān)于加強(qiáng)煤化工項(xiàng)目建設(shè)管理促進(jìn)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的通知》中，明確以民用燃料和油品市場為導(dǎo)向，支持有條件的地區(qū)，采用先進(jìn)煤氣化技術(shù)和二步法二甲醚合成技術(shù)，建設(shè)大型甲醇和二甲醚生產(chǎn)基地，認(rèn)真做好新型民用燃料和車用燃料使用試驗(yàn)和示范工作。

2007 年 8 月 30 日，國家發(fā)改委制定的《天然氣利用政策》正式頒布實(shí)施，規(guī)定對已建用氣項(xiàng)目，維持供氣現(xiàn)狀。在建或已核準(zhǔn)的用氣項(xiàng)目，若供需雙方已簽署長期供用氣合同，按合同執(zhí)行，未落實(shí)用氣來源的應(yīng)在限定時(shí)間內(nèi)予以落實(shí)。這使得部分擁有天然氣資源優(yōu)勢 的地區(qū)不能再新建、改擴(kuò)建甲醇項(xiàng)目，在一定程度上延緩了甲醇行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張的步伐。2007年11月8日，國家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于調(diào)整天然氣價(jià)格有關(guān)問題的通知》，規(guī)定自 2007年11月10日起，全國陸上各油氣田供工業(yè)用戶天然氣的出廠基準(zhǔn)價(jià)格每千立方米提高400元，此舉直接導(dǎo)致天然氣制甲醇生產(chǎn)成本隨之大幅上漲400元/噸左右。

2008年6月30日，財(cái)政部和國家稅務(wù)總局聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于二甲醚增值稅適用稅率問題的通知》，將二甲醚適用增值稅稅率自 2008 年7月1日起下調(diào) 4%，按13%的增值稅稅率征 收增值稅，此舉對于上游原料甲醇的需求具有積極作用。

2009 年 11 月 1 日，由國家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會公布的《車用燃料甲醇》國家標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施。同時(shí)，《車用甲醇汽油（M85）》國家標(biāo)準(zhǔn)于12月1日開始實(shí)施。兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范了車用甲醇燃油的使用，甲醇也由此“名正言順”地成為汽車替代能源中的一員。

2009年12月，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于抑制部分行業(yè)產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展若干意見的通知》，其中對合成氨和甲醇實(shí)施上大壓小、產(chǎn)能置換等方式，降低成本、提高競爭力，提出了抑制過剩產(chǎn)能的總體要求。

2011 年 3 月 23 日，國家發(fā)展改革委發(fā)出《關(guān)于規(guī)范煤化工產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展的通知》，明確禁止建設(shè)年產(chǎn) 100 萬噸及以下煤制甲醇項(xiàng)目，年產(chǎn)100萬噸及以下煤制二甲醚項(xiàng)目等煤化工項(xiàng)目。3月27日，國家發(fā)展改革委公布《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2011 版）》，其中將天然氣制甲醇、100 萬噸/年以下煤制甲醇生產(chǎn)裝置（綜合利用除外）列為限制類，嚴(yán)格限制 甲醇產(chǎn)能的無序擴(kuò)張與盲目建設(shè)。

2011 年 7 月 1 日起實(shí)施的《城鎮(zhèn)燃?xì)舛酌褔覙?biāo)準(zhǔn)》，明確了二甲醚作為城鎮(zhèn)燃料的使用規(guī)范，解決了流通以及消費(fèi)領(lǐng)域的標(biāo)準(zhǔn)問題，長期看有利于促進(jìn)二甲醚的消費(fèi)增長。

2011 年 11 月 1 日起實(shí)施的《車用燃料用二甲醚》國家標(biāo)準(zhǔn)，規(guī)定了車用燃料用二甲醚的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，有了該通行證，二甲醚作為替代汽柴油有了一定的市場應(yīng)用前景。

2011 年末公布的《甲醇行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》中指示，到 2012 年，我國甲醇總產(chǎn)能控制在 5000 萬噸，為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，將淘汰落后產(chǎn)能 300-500 萬噸。另外將對甲醇企業(yè) 數(shù)量有所控制，建立大型甲醇企業(yè)集團(tuán)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高甲醇生產(chǎn)技術(shù)和調(diào)整、優(yōu)化甲 醇原料的產(chǎn)業(yè)比例。

3、國際能源價(jià)格

由于國際甲醇生產(chǎn)裝置中 90%以上采用天然氣作原料，因而天然氣價(jià)格的波動，必將影響國際甲醇價(jià)格的波動。例如，2008 年國際天然氣價(jià)格出現(xiàn)了大幅上漲，以美國 HenryHub 的天然氣價(jià)格為例，2007 年末為 7.16 美元/百萬英熱單位，5 月底價(jià)格達(dá)到 11.31 美元/百萬 英熱單位，上漲了 57.9%。受成本推動的影響，國際甲醇價(jià)格持續(xù)上漲，也帶動了國內(nèi)甲醇價(jià)格出現(xiàn)了大幅上漲。2009 年國際天然氣價(jià)格維持低價(jià)位徘徊，仍以美國 HenryHub 的天然 氣價(jià)格為例，3-7 月份的天然氣價(jià)格在 3.52-3.96 美元/百萬英熱單位的低位徘徊，帶動了國 際和國內(nèi)甲醇價(jià)格大幅回落。2010年以來，除在低溫支撐的冬季，天然氣價(jià)格有所反彈外， 國際天然氣價(jià)格總體處于較低水平，特別是 2011 年之后美國頁巖氣的崛起，紐約的天然氣 期貨價(jià)格一路下滑，降低了國際甲醇生產(chǎn)成本及價(jià)格。

原油是與天然氣、煤炭并列的基礎(chǔ)性能源，是國際能源價(jià)格變動的風(fēng)向標(biāo)，而天然氣、煤炭均是甲醇的重要原料，因而油價(jià)的變動及傳導(dǎo)對甲醇價(jià)格也有著重要影響。1998-1999年國際油價(jià)較低，甲醇價(jià)格也較低。自 2000 年起，國際油價(jià)穩(wěn)步攀升，甲醇價(jià)格也隨之走高；油價(jià)居高不下，甲醇價(jià)格也難以下調(diào)。2008 年國際油價(jià)大跌，國內(nèi)外甲醇價(jià)格也紛紛 回落。近年來油價(jià)在高位寬幅震蕩，甲醇價(jià)格也波動頻繁。

4、國內(nèi)外新增產(chǎn)能

甲醇燃料、二甲醚和甲醇制烯烴的預(yù)期消費(fèi)刺激了甲醇的大規(guī)模建設(shè)。近年來，天然氣 的開發(fā)利用得到迅速發(fā)展，特別在中東、拉美和北非地區(qū)，由于天然氣資源豐富、價(jià)格便宜，吸引了眾多投資者的目光。據(jù)預(yù)測，未來5年，世界凈增甲醇裝置產(chǎn)能將達(dá) 1100-1300 萬噸 /年，而世界主要甲醇進(jìn)口國家和地區(qū)——美國、日本和歐洲，進(jìn)口總量僅凈增 277 萬噸，中東和中南美洲地區(qū)的甲醇市場容量有限，消費(fèi)量極少。因此，世界甲醇生產(chǎn)企業(yè)必須尋找一個(gè)足夠大的市場去消化上千萬噸多余的產(chǎn)能，其目標(biāo)市場首選亞洲，尤其是中國。國際上大型甲醇生產(chǎn)企業(yè)都擁有自己的遠(yuǎn)洋運(yùn)輸船隊(duì)和儲運(yùn)設(shè)施，以便將生產(chǎn)的甲醇運(yùn)往世界各地 銷售。因此，未來國際市場上的新增產(chǎn)能將對我國甲醇市場造成巨大的外部沖擊。

2002 年 3 月以來，國內(nèi)甲醇價(jià)格呈現(xiàn)穩(wěn)步上揚(yáng)態(tài)勢，甲醇企業(yè)生產(chǎn)利潤較為可觀。受甲醇下游產(chǎn)品需求的強(qiáng)勁拉動以及對甲醇燃料和甲醇制烯烴前景的看好，相關(guān)企業(yè)大量擴(kuò)展 和新建甲醇生產(chǎn)甲醇裝置。2008 年我國甲醇產(chǎn)能 2338 萬噸；2009 年增加 379 萬噸，產(chǎn)能達(dá)到 2717 萬噸；2010 年增加 1040 萬噸，產(chǎn)能大幅增至 3757 萬噸。2011 年新投產(chǎn)裝置為 756 萬噸，產(chǎn)能達(dá)到4500萬噸以上，2012 年預(yù)計(jì)投產(chǎn)的裝置為 600 萬噸以上。我國甲醇產(chǎn)能繼續(xù)增加，國際上的甲醇產(chǎn)能擴(kuò)張步伐減慢，自 2010 年中以來，國際上新投產(chǎn)的裝置有阿曼 110萬噸/年，文萊 85 萬噸/年，埃及126萬噸/年。整體來說，國內(nèi)外甲醇的競爭將會 對未來的甲醇價(jià)格產(chǎn)生廣泛而深遠(yuǎn)的影響。

5、國內(nèi)外大型裝置減停產(chǎn)

由于甲醇裝置日趨大型化，年產(chǎn)百萬噸級裝置已投入運(yùn)行，這些大型或超大型裝置一旦檢修或意外停車均會影響市場供應(yīng)而引起價(jià)格波動。

例如，2002 年末，馬來西亞納閩島（Labuan）的 66 萬噸/年裝置因故障處于低負(fù)荷運(yùn)行，印尼Kaltin 甲醇公司 66 萬噸/年裝置因天然氣供應(yīng)不足而以 75％負(fù)荷運(yùn)行，導(dǎo)致東南亞 市場甲醇價(jià)上漲至 210-220 美元/噸，國內(nèi)甲醇也上漲到 2130-2200 元/噸。

再如，2006 年 8 月下旬開始，兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，國內(nèi)甲醇市場價(jià)格上漲 50%左右，其主要原因是受海外裝置集中停產(chǎn)，國際市場甲醇供應(yīng)驟減，價(jià)格暴漲的影響。2006 年 7-8 月份，國際上一些大的甲醇裝置相繼停產(chǎn)或檢修。8月中旬，大西洋甲醇生產(chǎn)公司（AMPCO） 在赤道幾內(nèi)亞的 110 萬噸/年甲醇裝置，由于事故造成完全停工，而其在特立尼達(dá)的 189 萬 噸/年裝置也在 7 月中旬進(jìn)行非計(jì)劃停工檢修，直到 9 月初才重新開車；委內(nèi)瑞拉 Super Metanol 公司 78 萬噸/年甲醇裝置 7 月 29 日出現(xiàn)故障停車；印尼 PT Medco 公司 8 月 22 日 關(guān)閉了其一套 35 萬噸/年甲醇裝置，進(jìn)行為期一個(gè)月的計(jì)劃內(nèi)檢修；伊朗國家石化產(chǎn)品公司 延遲了其在 Assaluyeh 的 170 萬噸/年甲醇裝置生產(chǎn)，預(yù)計(jì)年底開車。受此影響，美國甲醇現(xiàn) 貨市場價(jià)格在 8 月底和 9 月初創(chuàng)下了歷史最高紀(jì)錄，加上歐洲本地甲醇裝置正處于年度計(jì)劃 檢修期，推動了歐洲甲醇價(jià)格的上漲。資料顯示，美國市場甲醇價(jià)格從 8 月中旬開始上漲， 最高達(dá) 783 美元，比年初上漲 145%；歐洲市場甲醇價(jià)格最高也達(dá) 540 美元，比年初上漲 77%。 歐美甲醇市場價(jià)格的大幅上漲，拉動了國際市場整體行情的上升。8 月末，Methanex 公司 甲醇對亞洲 10 月份的合同價(jià)格漲至 550 美元(CFR)，比 9 月份上漲了 130 美元。

6、下游需求

甲醇是一種重要的有機(jī)化工原料，在我國是除乙烯、丙烯、苯之后的第四大化工原料，在化工、醫(yī)藥、輕工、紡織等行業(yè)具有廣泛應(yīng)用。

未來 5 年全球甲醇需求的主要增長來自亞太地區(qū)，尤其是中國。除了我國強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長拉動外，煤基醇醚替代能源的發(fā)展以及甲醇制烯烴的產(chǎn)業(yè)化，都將進(jìn)一步增加甲醇及其下游產(chǎn)品的需求。

甲醛是甲醇的傳統(tǒng)下游產(chǎn)品，多年來穩(wěn)居甲醇消費(fèi)的首位，2011 年占我國甲醇消費(fèi)的 33%，未來我國甲醛消費(fèi)仍將保持穩(wěn)步增長態(tài)勢。

醋酸是甲醇的另一種傳統(tǒng)下游產(chǎn)品，2011 年占我國甲醇消費(fèi)的 9%，從總體形勢看，我 國醋酸產(chǎn)量仍將保持逐年上升趨勢。

至于甲醇的三大潛在市場（二甲醚、甲醇汽油、甲醇制烯烴），在2010年前屬于示范期， 甲醇用量不會太大；2010-2015 年是成長期，用量較快增長,2011 年甲醇燃料占甲醇需求的 8.9%，同比增長 5%，甲醇制烯烴占甲醇需求的 7.7%，是甲醇需求中增長最快的部分；2015-2020 年則是高速發(fā)展期，用量高速增長；2020 年以后將步入穩(wěn)步發(fā)展期，屆時(shí)若用二 甲醚替代液化石油氣，甲醇需求量為 3000 萬噸/年；若用甲醇生產(chǎn) 1000 萬噸/年烯烴，甲醇 需求量為 3000 萬噸/年；再加上甲醇汽油及甲醇傳統(tǒng)用途，甲醇總需求量達(dá) 8000 萬噸/年。 盡管目前我國二甲醚、甲醇制烯烴等新興消費(fèi)領(lǐng)域還存在諸多的不確定因素，但未來的發(fā)展 空間巨大。如二甲醚和烯烴由甲醇轉(zhuǎn)化而來，其中二甲醚的轉(zhuǎn)化比例為 1.4∶1，烯烴的轉(zhuǎn)化 比例為 3∶1，兩者合計(jì)將在 2015 年和 2020 年分別消耗甲醇約 3300 萬噸和 5400 萬噸。

7、生產(chǎn)成本

我國的甲醇生產(chǎn)以煤炭、天然氣、焦?fàn)t氣為原料，其中以煤炭為主導(dǎo)，天然氣次之，焦?fàn)t氣比例近兩年有所增加。2011年煤制甲醇比例 63%，天然氣制甲醇比例 16%，焦?fàn)t氣制 甲醇比例 19%。截至2011年年底，我國以煤炭為原料的甲醇生產(chǎn)裝置最多，其中西北、華 中、華北、華東地區(qū)所占比例較大，分別有 20 家左右企業(yè)。以天然氣為原料的次之，其中 西北、西南、華南地區(qū)的天然氣制甲醇裝置較多，分別占當(dāng)?shù)乜偖a(chǎn)能的 27.8%、47.2%和 80.3%。以焦?fàn)t氣為原料的裝置主要分布在華北地區(qū)，約 375 萬噸，西北地區(qū)約有 130 萬噸的焦?fàn)t氣制甲醇裝置。

與國外相比，我國的甲醇生產(chǎn)裝置呈現(xiàn)出分散化、小型化的特點(diǎn)，國內(nèi)平均產(chǎn)能不到 30 萬噸，以 20-50 萬噸/年的為主，約占總量的 41%。由于規(guī)模小，產(chǎn)能低，又多以煤炭為 原料，使得我國的甲醇整體生產(chǎn)成本偏高。2005 年以來煤炭供應(yīng)緊張，價(jià)格大幅度提升，致使甲醇生產(chǎn)成本至少提高了200 元/噸。從種種跡象看，預(yù)計(jì)未來我國煤炭供應(yīng)偏緊局面 仍將維持，價(jià)格仍將居高不下。天然氣方面，根據(jù) 2007 年國家發(fā)改委發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整天 然氣價(jià)格有關(guān)問題的通知》，天然氣制甲醇生產(chǎn)成本隨之大幅上漲 400 元/噸左右。國內(nèi)天然 氣消費(fèi)與生產(chǎn)的缺口日益擴(kuò)大，而進(jìn)口天然氣遠(yuǎn)高于國內(nèi)市場價(jià)格，導(dǎo)致進(jìn)口天然氣虧損， 為此，中石油、中石化和中海油對天然氣漲價(jià)的呼聲越發(fā)高漲，并于 2006 年向發(fā)改委遞交 了漲價(jià)方案；2007 年初發(fā)改委已經(jīng)與部分省市達(dá)成一致，計(jì)劃天然氣價(jià)格每年上浮 5-8%，直至與國際價(jià)格水平接軌為止。2010 年以來以天然氣為原料的甲醇企業(yè)完全成本超過 2400 元/噸，以煙煤為原料的超過 2200 元/噸，以無煙煤為原料的超過 2500 元/噸。國內(nèi)甲醇生 產(chǎn)成本的上升，也將使甲醇價(jià)格維持在一個(gè)較高的水平。

8、進(jìn)出口

我國是世界上最大的甲醇消費(fèi)國，同時(shí)也是世界上甲醇消費(fèi)增長速度最快的國家之一，國際上一些大的甲醇生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)都將目標(biāo)對準(zhǔn)了中國市場。總體來看，我國甲醇進(jìn)口經(jīng) 歷了平穩(wěn)運(yùn)行、逐漸減少、急劇增加三個(gè)階段。2001-2005 年，我國每年進(jìn)口甲醇在 130萬噸以上，之后有所減少。2009年以來，國外甲醇憑借低廉的成本優(yōu)勢打入國內(nèi)市場，致使 我國甲醇年進(jìn)口量急增至500萬噸以上，2011年的甲醇進(jìn)口量達(dá) 573 萬噸，但對外依存度 在下降。

進(jìn)口甲醇對國內(nèi)市場影響較大，前些年國內(nèi)價(jià)格基本以進(jìn)口甲醇到岸價(jià)為基準(zhǔn)，然后加 價(jià) 30％（含關(guān)稅、商檢費(fèi)、倉儲費(fèi)、短途運(yùn)輸費(fèi)、經(jīng)銷商利潤等）形成國內(nèi)市場價(jià)格。隨 著近年來我國甲醇生產(chǎn)能力大幅度提高，自給能力不斷增強(qiáng)，國產(chǎn)甲醇在市場中的影響力越 來越大，一定程度上改變了進(jìn)口甲醇影響國產(chǎn)甲醇價(jià)格的局面。2009 年以來，甲醇國際市 場受中東地區(qū)低成本天然氣裝置大規(guī)模投產(chǎn)的影響，生產(chǎn)成本明顯降低，導(dǎo)致我國進(jìn)口量增 長較快，對國內(nèi)市場沖擊較大，如果國內(nèi)甲醇生產(chǎn)成本進(jìn)一步上升，將繼續(xù)導(dǎo)致國外甲醇沖 擊國內(nèi)市場。

2011 年國內(nèi)甲醇總產(chǎn)能達(dá)到 4513 萬噸，且目前國內(nèi)擴(kuò)建、在建和擬建項(xiàng)目較多，我國 的貿(mào)易角色在隨后幾年可能將由原來的甲醇進(jìn)口國向出口國轉(zhuǎn)變，2011年的出口量達(dá)到4.39萬噸，比 2010 年的 1.3 萬噸增長 2 倍之多。目前，我國甲醇價(jià)格逐漸與國際接軌，并可能 產(chǎn)生倒掛致使進(jìn)口量逐年減少，這是國內(nèi)甲醇市場與國際甲醇市場之間正在發(fā)生的轉(zhuǎn)變。

9、運(yùn)輸成本

我國的煤炭、天然氣等能源基地主要分布在西北地區(qū)，消費(fèi)地則集中在華東、華南地區(qū)。 當(dāng)前，我國大部分在建、擬建甲醇項(xiàng)目分布內(nèi)蒙古、陜西、寧夏等西北地區(qū)，而當(dāng)?shù)氐募状?生產(chǎn)企業(yè)擁有鐵路專線的為數(shù)不多，多數(shù)企業(yè)外銷甲醇仍以汽運(yùn)為主。總體而言，西部地區(qū)鐵路運(yùn)力緊張狀況在未來較長的時(shí)間內(nèi)仍將維持，運(yùn)費(fèi)也將呈上漲態(tài)勢，而甲醇品種特性要 求使用專用槽車運(yùn)輸，容易造成空返浪費(fèi)運(yùn)力，也在一定程度上加劇了鐵路運(yùn)輸?shù)木o張局面，致使甲醇從產(chǎn)區(qū)運(yùn)往銷區(qū)的穩(wěn)定性、靈活性不夠，不能及時(shí)根據(jù)市場變化進(jìn)行調(diào)整，也會在一定程度上對甲醇的價(jià)格產(chǎn)生影響。

10、國內(nèi)外價(jià)格聯(lián)動程度

近年來，我國甲醇的進(jìn)口依存度大體呈逐年提高的趨勢，2007 年僅為 2.71%，2008 年 達(dá) 8.76%，2009 年猛增至 31.96%，2010 年下降至 24.73%，2011 年對外依存度下降至 22.2%。我國甲醇市場與國際甲醇市場的聯(lián)系日益緊密，國際甲醇市場的變化對我國甲醇市場具有不 可忽視的影響。如果國外甲醇價(jià)格過低而國內(nèi)甲醇價(jià)格過高，勢必導(dǎo)致國外甲醇源源不斷地 進(jìn)入我國，將拉低國內(nèi)甲醇價(jià)格；反之，如果國外價(jià)格過高而國內(nèi)甲醇價(jià)格過低，進(jìn)口甲醇就會明顯減少，同時(shí)國內(nèi)甲醇生產(chǎn)企業(yè)還會想方設(shè)法增加出口，從而抬高國內(nèi)甲醇價(jià)格。

我國甲醇進(jìn)口量在 2009-2011 年猛增至 500 萬噸以上，主要原因是國外甲醇低廉的價(jià)格。 進(jìn)口甲醇主要來自中東地區(qū)，該地區(qū)擁有豐富的天然氣資源，近年來致力于向下游延伸石化 產(chǎn)業(yè)鏈，不斷投資建設(shè)大型石化生產(chǎn)裝置。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2007-2009 年伊朗、沙特阿拉伯、俄羅斯等國家投產(chǎn)的甲醇產(chǎn)能就超過 900 萬噸/年。加之中東地區(qū)的甲醇消費(fèi)量很少，大部 分以外銷為主，中國是他們主要的目標(biāo)市場。據(jù)報(bào)道，國外生產(chǎn) 1 噸甲醇大約用 1000 立方 米天然氣，按當(dāng)?shù)靥烊粴鈨r(jià)格，甲醇完全生產(chǎn)成本只有 1100～1200 元/噸。相比之下，我國 甲醇生產(chǎn)的主要原料是煤炭，其次是天然氣和焦?fàn)t煤氣，煤制甲醇占總產(chǎn)能的 60%以上。按 每噸甲醇需用煤 1.4～1.6 噸計(jì)算，根據(jù)目前市場的煤炭價(jià)格以及其他加工成本，國內(nèi)煤制甲 醇的完全生產(chǎn)成本大于 2200 元/噸。大量低價(jià)甲醇涌入中國市場，加劇了國內(nèi)甲醇市場的供 求矛盾，拖累國內(nèi)甲醇價(jià)格難以隨成本增加而上揚(yáng)。

11、天氣因素

天氣因素對甲醇價(jià)格的影響主要來自兩個(gè)方面：

一方面是由于天氣因素導(dǎo)致甲醇下游產(chǎn)品主要是甲醛的生產(chǎn)變化，從而引發(fā)甲醇的價(jià)格 變化。例如：我國南方地區(qū) 6 至 8 月份，潮濕炎熱的天氣使得板材生產(chǎn)企業(yè)開工率降低，進(jìn) 入傳統(tǒng)的淡季，甲醛生產(chǎn)企業(yè)由于下游板材需求下降，也紛紛減少生產(chǎn)，帶動甲醇的需求進(jìn) 入淡季。

另一方面，惡劣的天氣或天災(zāi)等不可抗力常常干擾正常的交通運(yùn)輸，導(dǎo)致甲醇供求失衡，引發(fā)價(jià)格變化。

例如，2006 年 7 月，受強(qiáng)熱帶風(fēng)暴“碧利斯”的影響，華南地區(qū)甲醇貨源緊張，進(jìn)口 貨貿(mào)易商惜售心態(tài)強(qiáng)烈，不斷抬高報(bào)價(jià)，當(dāng)?shù)匦星橐搽S之上漲，從月初的 2600 元/噸逐級攀 升至 2750 元/噸。

再如，2009 年 11 月上旬中國北方地區(qū)普降大雪，河北、山西、河南的降雪程度為六十年一遇，局部地區(qū)甚至為百年一遇。暴風(fēng)雪影響了陜西、山西、河北、山東等地的物流運(yùn)輸， 干擾了諸多行業(yè)的正常生產(chǎn)。公路、鐵路運(yùn)輸受阻或中斷，造成資源緊缺、原料緊張、運(yùn)輸 困難，山東、河北等地區(qū)甲醇供應(yīng)緊張，加之當(dāng)?shù)仄髽I(yè)減產(chǎn)/檢修，更加劇了甲醇供應(yīng)緊張 局面，企業(yè)大幅上調(diào)出廠價(jià)格，創(chuàng)下自 2008 年 10 月以來的新高。華東、華南地區(qū)價(jià)格漲至 2800-2850 元/噸，華北地區(qū)漲至 2300-2800 元/噸，華中地區(qū)漲至 2600-2800 元/噸，西南、 西北等地區(qū)價(jià)格上漲 300-400 元/噸不等。

12、庫存因素

甲醇的倉儲需要依托專業(yè)的液體化工倉庫進(jìn)行，在當(dāng)前我國甲醇生產(chǎn)與消費(fèi)區(qū)域不平衡， 并受相關(guān)運(yùn)輸條件影響較大的背景下，甲醇在不同地區(qū)不同時(shí)段的價(jià)格與當(dāng)?shù)貛齑嫠酱嬖?較明顯的負(fù)相關(guān)性，表現(xiàn)為：庫存水平較高，價(jià)格走低；庫存水平較低，價(jià)格走高。

免責(zé)聲明

本期貨品種相關(guān)內(nèi)容均來源于鄭州商品交易所，具體品種信息請參照并與交易所品種公示為準(zhǔn)。