白銀期貨交易合約

交易品種	白銀
交易單位	15千克/手
報價單位	元（人民幣）/千克
最小變動價位	1元/千克
每日價格最大波動限制	不超過上一交易日結(jié)算價±3%
合約交割月份	1－12月
交易時間	上午9:00－11:30 ，下午1:30－3:00； （夜盤）21:00－次日2:30
最后交易日	合約交割月份的15日（遇法定假日順延）
交割日期	最后交易日后連續(xù)五個工作日
交割品級	標(biāo)準(zhǔn)品：符合國標(biāo)GB/T 4135-2002 IC-Ag99.99規(guī)定，其中銀含量不低于99.99%。
交割地點	交易所指定交割倉庫
最低交易保證金	合約價值的4%
交割方式	實物交割
交割單位	30千克
交易代碼	AG
上市交易所	上海期貨交易所

相關(guān)外盤合約

COMEX白銀期貨合約

白銀期貨交易保證金制度

白銀期貨合約持倉量變化時的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

從進入交割月前第三月的第一個交易日起，當(dāng)持倉總量（X）達到下列標(biāo)準(zhǔn)時	白銀交易保證金比例
X≤30萬	7%
30萬＜X≤60萬	10%
X＞60萬	12%

注：X表示某一月份合約的雙邊持倉總量，單位：手。

白銀期貨合約上市運行不同階段的交易保證金收取標(biāo)準(zhǔn)

交易時間段	白銀期貨交易保證金比例
合約掛牌之日起	7%
交割月前第一月的第一個交易日起	10%
交割月份第一個交易日起	15%
最后交易日前二個交易日起	20%

當(dāng)白銀期貨合約連續(xù)三個交易日（即D1、D2、D3 交易日）的累計漲跌幅（N）達到12% ; 或連續(xù)四個交易日（即D1、D2、D3、D4交易日）的累計漲跌幅（N）達到14%或連續(xù)五個交易日（即D1、D2、D3、D4、D5交易日）的累計漲跌幅（N）達到16%時，交易所可以根據(jù)市場情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會員或全部會員提高交易保證金，限制部分會員或全部會員出金，暫停部分會員或全部會員開新倉，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉，強行平倉等措施中的一種或多種措施，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過20%。

白銀期貨合約限倉制度

限倉是指交易所規(guī)定的會員或者客戶對某一合約單邊持倉的最大數(shù)量。

進行套期保值交易的持倉按照交易所有關(guān)規(guī)定執(zhí)行，不受本條前款限制。

注：表中某一期貨合約持倉量為雙向計算，期貨公司會員、非期貨公司會員、客戶的持倉限額為單向計算；期貨公司會員的持倉限額為基數(shù)。

白銀期貨合約的交割

一、交割單位

白銀期貨標(biāo)準(zhǔn)合約的交易單位為每手15千克，交割單位為每一倉單30千克，交割應(yīng)當(dāng)以每一倉單的整數(shù)倍進行。

二、質(zhì)量規(guī)定

1、用于本合約實物交割的銀錠，銀含量不低于99.99%。

質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)需符合國標(biāo)GB/T 4135-2002中關(guān)于IC-Ag99.99的規(guī)定。

2、每一倉單的銀錠，應(yīng)當(dāng)是本所批準(zhǔn)的注冊品牌，須附有生產(chǎn)者出具的質(zhì)量證明書。

3、倉單應(yīng)當(dāng)由本所指定交割倉庫按規(guī)定驗收后出具。

三、交易所注冊品牌

用于實物交割的銀錠，應(yīng)當(dāng)是交易所注冊的品牌。具體注冊品牌和升貼水標(biāo)準(zhǔn)，由交易所另行規(guī)定并公告。

影響白銀期貨價格變動因素

（1）供求關(guān)系

供求關(guān)系是影響白銀價格的根本因素。通常供大于求，價格下跌；供不應(yīng)求，價格上升。價格波動反過來又會影響供求，即當(dāng)價格上漲時，供應(yīng)將增加而需求減少；反之則需求上升供給減少。新礦藏的發(fā)現(xiàn)與開采、新技術(shù)的應(yīng)用、生產(chǎn)企業(yè)檢修及罷工、進出口政策等將影響產(chǎn)量及供應(yīng)；白銀應(yīng)用領(lǐng)域發(fā)展趨勢、白銀投資偏好變化等則將影響白銀的需求。

（2）國際國內(nèi)政治經(jīng)濟形勢

白銀是重要的工業(yè)原材料，又可作為避險資產(chǎn)，其需求量與經(jīng)濟形勢、政治局勢密切相關(guān)。經(jīng)濟增長時，白銀需求增長從而帶動銀價上漲；經(jīng)濟蕭條時，白銀需求萎縮從而促使銀價下跌。近年來，各國為應(yīng)對金融危機紛紛出臺了寬松的貨幣政策和積極的財政政策，向市場注入巨大的流動性，白銀作為抵御通脹的資產(chǎn)之一，在投資需求的推動下價格持續(xù)上漲。當(dāng)貨幣寬松政策結(jié)束時，白銀價格則出現(xiàn)了較大跌幅的下跌。

（3）世界主要貨幣匯率及黃金價格走勢

國際上白銀交易一般都以美元計價，而目前幾種主要貨幣均實行浮動匯率制。根據(jù)經(jīng)驗，美元對主要貨幣匯率的變化將導(dǎo)致白銀價格短期內(nèi)的一些波動，但不會改變白銀市場的大趨勢。

（4）基金投資方向

隨著基金參與商品期貨交易程度的大幅提高，基金在白銀價格波動中起到了推波助瀾的作用。基金具有信息以及技術(shù)上的優(yōu)勢，因此他們在一定程度上具有先知先覺性與前瞻性。白銀ETF基金（Exchange Traded Fund）近幾年規(guī)模迅速擴大，持倉量較高，該基金與其他基金的交易方向成為影響白銀價格波動因素之一。分析基金凈寸頭變化，有助于判斷白銀價格走勢。

（5）進出口政策

進出口政策是影響供求關(guān)系的重要方面。如我國于2007年7月1日起將白銀及其相關(guān)制品出口退稅率從13%下調(diào)至5%及2008年8月1日起進一步取消5%的白銀出口退稅等，直接影響了白銀的出口量，進而對國內(nèi)外市場的供應(yīng)及價格產(chǎn)生影響。

白銀的自然屬性和用途

銀，化學(xué)符號Ag，原子序數(shù)47，相對原子質(zhì)量107.870，熔點960.8℃，沸點2210℃，密度10.50克/立方厘米（20℃）。銀質(zhì)軟，有良好的柔韌性和延展性，延展性僅次于金，能壓成薄片，拉成細(xì)絲；1克銀可拉成1800米長的細(xì)絲，可軋成厚度為1/100000毫米的銀箔。銀是所有金屬中導(dǎo)電性和導(dǎo)熱性最好的金屬；銀對光的反射性也很好，反射率可達到91%。銀的化學(xué)性質(zhì)不活潑，在常溫下不與氧發(fā)生反應(yīng)，銀屬于較穩(wěn)定的元素。長久暴露在空氣中，則和空氣中的硫化氫化合，表面變成黑色，形成黑色的硫化銀。常溫下，鹵素能與銀緩慢地化合，生成鹵化銀。銀能與氧化性較強的酸（濃硝酸和濃鹽酸）作用。銀粉易溶于含氧的氰化物溶液和含氧的酸性硫脲液中。銀具有很好的耐堿性能。銀在化合物中呈一價形態(tài)存在，可與多種物質(zhì)形成化合物。

具有貨幣屬性，在歷史上很長一段時期同黃金一樣充當(dāng)貨幣。國際貨幣史上，除了出現(xiàn)金本位外，還出現(xiàn)過銀本位。隨著貨幣制度改革、信用貨幣的產(chǎn)生，銀幣逐漸退出了流通領(lǐng)域。目前鑄造的銀幣主要是投資銀幣和紀(jì)念銀幣。

白銀具有良好的導(dǎo)電導(dǎo)熱性能、良好的柔韌性、延展性和反射性等，白銀的工業(yè)應(yīng)用和裝飾美化生活的功能不斷發(fā)揮，主要應(yīng)用于電子電氣工業(yè)、攝影業(yè)、太陽能、醫(yī)學(xué)等領(lǐng)域以及首飾、銀器和銀幣的制作。白銀的多功能性使得它在大多數(shù)行業(yè)中的應(yīng)用不可替代，特別是需要高可靠性、更高精度和安全性的高技術(shù)行業(yè)。白銀在電子行業(yè)中得到廣泛應(yīng)用，尤其在導(dǎo)體、開關(guān)、觸點和保險絲上。白銀還可用于厚膜漿料，網(wǎng)孔狀和結(jié)晶狀的白銀可以作為化學(xué)反應(yīng)的催化劑。硝酸銀用于鍍銀，可制作銀鏡。碘化銀用于人工降雨。銀離子和含銀化合物可以殺死或者抑制細(xì)菌、病毒、藻類和真菌，反應(yīng)類似汞和鉛。因為白銀具有對抗疾病的效果，所以又被稱為親生物金屬。

白銀具體的工業(yè)用途有：電子電氣：電接觸材料與電子漿料電接觸材料：電氣工業(yè)中用銀量最大的就是電接觸材料，銀由于其耐腐蝕性能好、抗熔焊能力強和接觸電阻低，所以其合金被廣泛作為電接觸材料。電子漿料：銀漿是制造與開發(fā)電子元件器件、厚膜混合電路和觸摸元件的基礎(chǔ)材料，是電子漿料中應(yīng)用最為廣泛的產(chǎn)品。目前常見的銀漿有數(shù)十種，主要用在轎車玻璃、熒光顯示屏、電容器、諧振器、濾波器等產(chǎn)品中。銀基合金和釬焊料：由于對鉛毒性的愈加重視和對焊點的更高要求，近年來電子工業(yè)已經(jīng)逐漸用無鉛焊料代替?zhèn)鹘y(tǒng)的錫鉛焊料，銀基合金便是其中一種。化學(xué)與化工材料：銀在催化劑中有許多特別的應(yīng)用。如：甲醛生產(chǎn)、處理工業(yè)廢氣、制造汽車燃料以及其他重要化工產(chǎn)品。此外，銀作為化工材料在電鍍、電池方面有不可替代的重要應(yīng)用。

免責(zé)聲明

本期貨品種相關(guān)內(nèi)容均來源于上海期貨交易所，具體品種信息請參照并與交易所品種公示為準(zhǔn)。